中信证券研报指出，工业制造将是人形机器人最先应用的领域，其次是商业服务，而家庭消费端虽最后应用但潜力最大。作为世界工厂，中国在政策推动下有望降低人形机器人的成本，促进其商业化量产。海外技术公司如英伟达和OpenAI将继续发挥其在人工智能领域的优势，成为行业的重要参与者并重塑行业生态。建议关注人形机器人整机厂商、集成厂商、资本布局者及零部件供应商。