近年来，尽管发行境外债券的成本相对较高，一级市场城投点心债在香港的发行量仍持续增加。这主要是因为境内城投债监管趋严，促使城投企业转向境外发债筹集资金。近期信用债市场的调整导致境内外城投债收益率差收窄。当前，城投点心债依然具有配置价值，但在监管收紧的情况下，一级市场新增可能会受到限制，需警惕流动性风险。