随着股市热度增加，视频号、小红书、B站、快手等社交平台上关于A股的视频和文章大量涌现，荐股和晒股行为层出不穷。近期几只异动股票被频繁提及。深入调查发现，一些网红针对A股的发文动机不纯，部分平台尽责不到位，导致乱象丛生。

社交平台上的“荐股”和“晒股”现象背后存在复杂的利益纠葛。一些所谓的大V暗箱操作，私自拉群聚客以谋求盈利，涉嫌违反《证券法》等相关法律法规。平台职责有所缺位，部分平台为了迎合流量需求，对荐股和晒股用户是否具备证券投资咨询执业资质及发布内容是否合规没有尽到审核责任。用户基于对平台的信任，“跟风”投资导致利益受损，一旦发生纠纷，平台也将承担责任。

中国证券报记者向视频号、小红书、B站、快手就平台立场、应尽责任、整改措施进行采访。截至发稿，视频号和小红书给予了回复，另外两家未予回复。11月8日，微信视频创作安全中心发布10月份违规账号及内容处理公示：2024年10月，累计处罚4874个违规账号，包括多个违规推荐股票的账号。

最近一段时间，A股成为不少股民茶余饭后谈论的话题。需要警惕的是，有不少账号怀着“割韭菜”的恶意，利用投资者尤其是新股民证券基础知识相对薄弱、渴望赚取收益的心态，以种种套路违法违规开展“荐股”或类似活动。记者深入调查发现，在各大社交平台上，很多与炒股相关的视频都有引导粉丝加微信的功能。搜索“炒股”关键词后，记者发现一个用户名由生僻字、错别字、繁体字组成的视频账号，在账号备注里留下微信号。记者尝试添加微信后，被引导下载特定软件进行炒股交流。该用户称只要下载特定软件，后台会通过客服帮助申请账号，然后被拉进群，可以免费试用两个月，也可以实地参与学习培训。当询问该用户是否具备证券投顾资质时，对方表示：“我们又不是机构，要这个干嘛？”

某券商营业部负责人透露，受骗客户大多是通过视频被骗。前几年可能是微信群、QQ群，现在视频平台成了不法分子违规行为的主战场。许多散户相信了视频网红的话，成了杀猪盘的牺牲品。有投资者表示，购买炒股软件是散户炒股被骗的主要方式。一开始是刷视频看到的，加了一些群，群里的老师就会营销买软件、买课程、买消息，买完以后跟着操作。

小红书近段时间涌现不少“种草”股票的内容，标记了“股票”话题的笔记有64.7万，浏览量17.8亿；标记“我的炒股日记”话题笔记则有19.8万，浏览量3.9亿。大部分持续分享股票投资信息的博主主页都没有提及是否具备证券投资咨询执业资质。在炒股话题上，有许多博主写“30w本金冲80w，给我粉丝看看”“十月九号开干，已提现40W”等内容，提及个股观点不打马赛克。有些博主可能有一定风险意识，在内容中强调自己是分享实操，“不推荐股票，不是投资建议”，或者以拼音代替汉字来规避关键词审查，但在每篇笔记下方评论区还是会和其他用户交流个股的仓位和估值。

不仅小红书，记者在B站、快手、视频号等多个平台发现，这类具有“煽动性”的内容非常普遍。B站搜索“炒股”等关键词发现，诸如《大学生炒股，天天吃涨停，今天又是枯燥无聊的一天》《一个老实人4年的股票成绩单》等视频内容被大量转载和观看，视频中充斥着大量已经盈利的交易记录。在快手APP中，搜索“炒股”或“炒股记录”发现，一些标注“实盘炒股”的煽动性内容也非常普遍，类似《哎呦，好像还不错哦》等内容被广泛转载和浏览。多方了解到，这些具有煽动性内容的炒股实录，通过一些技术性处理，是可以后期篡改的。且目前很多软件有模拟炒股功能，并非真实操作记录。即便是真的炒股，也可以通过修改成本价，达到视觉上的冲击效果。

市场变好后，一批新股民进入股市。他们获取股票信息的主要途径是短视频和小红书的各种炒股笔记。这些平台成为一些人的获客途径，而这些人中有不少并不具有证券从业相关资质。“晒股”的视频和笔记分享讨论是否构成“荐股”？根据《证券法》和《证券、期货投资咨询管理暂行办法》等相关法规，从事证券投资咨询服务业务必须取得中国证监会的业务许可。任何机构和个人在未取得相应资质的情况下，不得从事荐股活动。非法荐股指的是不具备证券投资咨询资格的机构和个人向投资者或客户提供证券投资分析、预测或建议等直接或间接有偿咨询服务的活动，包括网络直播荐股、微博微信荐股、软件荐股、培训荐股等。根据《证券法》，上述行为涉嫌非法经营证券业务。

汉盛律师事务所律师李旻认为，对于在社交平台上讨论股票行为的定性不能一概而论。一般而言，单纯晒持仓记录而不附加任何投资建议或分析，不会被视为荐股行为。但如果晒持仓的同时伴有明确的投资建议或暗示，则可能构成非法荐股。京师律师事务所合伙人王营也认为，如果是偶发性、发散性的交流，不构成非法荐股；如果是目的明确、持续性的行为，则涉嫌非法荐股。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示，投资者应当对在社交平台上“荐股”“晒股”的行为保持清醒认识，避免参与到非法荐股活动中。

证券股票投资是非常严肃和需要专业对待的事情，监管机构严厉打击非法荐股。中国证监会对“股市黑嘴”“非法荐股”等违法活动始终保持“零容忍”态度，并部署开展专项整治行动。上海证监局近日对一位在视频号上发布误导性信息的投资顾问发布处分决定，决定对其采取出具警示函的监管措施。投资者要加大甄别力度，选择合法、专业的投资顾问服务。需要专业人士提供投资建议时，应寻找持牌机构和有执业资格的人员，避免自身财产受到侵害。

资深券商投顾人士指出，投顾从业人员不允许在公开场合推荐股票，特别是微信群、朋友圈、视频直播这类场景，更是严禁推荐个股。如果有投顾资格，可以跟符合风险等级的客户一对一进行交流，且要留痕，风险需要客户自担。只有达到一定风险承受等级的客户，才可以购买投顾权益类产品，但这类产品不可以公开宣传。

假设一位用户根据平台上相关信息炒股结果亏损，平台需要承担什么责任？李旻认为，如果平台对发布这些股票信息的主体资质审核不严，或者被投诉后没有及时下架处理导致产生进一步损失，可能要承担连带赔偿责任。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，平台有责任保证内容发布的合规性。如果平台上的内容涉及荐股、金融开户引流等，平台有责任发现这些内容并对发布者资质和内容合规性进行审核，然后给出是否下架等处理决定。中央财经大学副教授刘春生指出，在网络环境下，确保信息的真实性和合法性不仅是法律的要求，也是维护市场秩序、保护投资者权益的重要手段。平台和用户都应当遵守相关法律法规，共同营造一个健康、有序的投资环境。