摩根大通资产管理公司全球首席策略师David Kelly警告，如果前总统唐纳德·特朗普本周赢得美国大选，美联储可能最早在12月暂停其宽松周期。他认为特朗普的扩张性财政政策计划将推高通胀，阻止利率下降。

Kelly在接受采访时表示，如果共和党在特朗普的胜利中大获全胜，将会有更多的扩张性财政政策，可能会爆发贸易战，更大的赤字，从而导致更高的利率。此前，特朗普誓言要对所有国家的进口产品征收10%的关税，对中国进口产品征收60%的关税。他还提出了打击移民的建议，这被广泛认为会助长通货膨胀。这些政策涉及大量联邦支出，将进一步加深联邦预算赤字。这些政策的影响将促使美联储暂停降息。

Kelly解释说，美联储会考虑财政政策的方向。如果财政政策增加赤字、增加财政刺激和通货膨胀，他们可能会放慢宽松的步伐。另一方面，如果副总统卡玛拉·哈里斯获胜，美国经济可能会继续软着陆的轨迹。在这种情况下，美联储可能会坚持其预期的宽松政策路径。Kelly表示，他们会坚持点阵图所表明的那样，直到经济情况发生变化。美联储9月份发布的点阵图显示，官员们预计将在今年年底前再降息50个基点，并在2025年进一步降息。

尽管美联储独立运作，但Kelly指出，它仍会对政治做出反应，因为事态发展可能预示经济走向。一旦他们对财政政策方向有所了解，这将影响他们的决策。因此，他表示，美联储几乎肯定会在11月7日的下次会议结束时降息25个基点，然后最早在12月份的会议上暂停其宽松周期。