当地时间11月1日，美国最新非农报告显示上月就业增长几乎停滞。航空业罢工影响了制造业的就业，飓风则影响了就业调查的恢复率。随着大选临近，就业作为两党经济政策的基础受到广泛关注，而美联储对劳动力市场的解读将成为未来货币政策路径的关键因素。

美国劳工部统计局表示，上个月非农就业人数增加1.2万，为2020年12月以来的最小增幅。8月和9月就业人数被大幅下修11.2万。分部门看，医疗保健和政府部门是上月增加工作岗位的主要来源。医疗保健增加了5.2万个工作岗位，政府岗位增加了4万人。然而，波音和德事隆的机械师罢工导致制造业就业人数减少了4.6万人。

9月下旬，飓风海伦和米尔顿袭击了美国东南部和佛罗里达州，超过50万人因恶劣天气无法上班，创今年1月以来新高。美国劳工部称，10月份机构调查的初始收集率远低于平均水平，一些行业的就业人数估计很可能受到飓风的影响，但无法量化飓风对非农就业人数、平均时薪等数据的影响。失业率保持在4.1%不变，主要是因为22万人离开了劳动力市场，抵消了家庭就业岗位减少36.8万个的影响。

尽管企业雇主已经缩减了招聘，但仍在留住员工，这支撑着工资增长和消费支出。劳工部称，在9月份上涨0.3%之后，上个月平均小时收入上涨了0.4%。截至10月的12个月里，个人收入同比上涨4.0%，较9月加快0.1个百分点。

10月30日公布的上周美国劳工部周初请失业救济人数下降了1.2万人，至21.6万人，连续第三周回落，并处于5月以来的最低水平。这表明，就业市场可能已经度过了飓风影响的阶段。

机构普遍认为最新数据是一次性的异常值。穆迪分析公司首席经济学家赞迪估计，经济实际上增加了约15万个工作岗位，与近几个月的数字大致相同。道明经济高级经济学家菲尔特梅特也指出，考虑到影响上个月数据的各种因素，从今天的报告中得出任何有意义的结论还为时过早。

最新非农数据是本届美国大选正式开启前最后一份主要经济数据。特朗普竞选团队称这份报告是一场“灾难”，并表示这证明了现任副总统哈里斯对经济的管理有多么糟糕。民主党政府则回应称，随着飓风灾后恢复和重建工作的继续，就业增长预计将在11月反弹。拜登在声明中称，任内一共创造了1600万就业，平均每个月18万，同时他任内的失业率也是近50年来最低的。

在决定选举的关键州，两位候选人之间的竞争仍然很激烈。特朗普在经济方面比哈里斯有优势，更多的选民对这位前总统的国家经济计划持赞成态度。蒙特利尔银行资本市场高级经济学家瓜蒂耶里表示，担心特朗普的贸易政策立场可能对全球经济造成损害，但由于共和党的亲商政策，投资者通常会支持共和党的胜利。

美联储下周将召开议息会议，在失业率7月份达到4.3%后，联邦公开市场委员会（FOMC）决定以50个基点开始了新一轮降息周期。机构普遍认为，在评估上次会议以来的数据后，联邦基金利率将再次下调25个基点。富国银行认为，10月份异常疲软的就业报告应该以健康的怀疑态度来看待。高盛也认为，罢工和飓风影响了最新非农数据，就业增长出人意料地下滑，但失业率保持不变。虽然美联储可能会将今天数据的疲软部分归因于一次性因素，但不会改变其继续宽松周期的立场。